票据缓解融资难潜力巨大 防套利风险还需科技助力

严控套利风险

票据业务资金空转和套利一直备受监管关注。

对于今年一季度市场出现的票据业务空转和套利情况，此前，招商银行行长田惠宇在接受第一财经记者专访时表示，“招行较早发现这一问题并采取相应措施加以遏制，保证票据融资确确实实用于支持实体经济。”招行通过严格审查承兑业务的贸易背景和严控高定价结构性存款作为承兑业务的保证金两种方式，有效控制个别企业的套利行为。

招商银行票据业务部副总经理李明昌在发布会上表示，从央行的货币政策和信贷政策来看，还是比较稳健的。四季度金融数据显示，票据市场趋于平稳，票据融资余额6.75万亿元，与上月相比增加了1874亿元，这与人民币新增贷款趋势大致一致。继一季度季节性因素消减之后，4月份票据的承兑量和贴现量同比上升幅度出现了放缓，环比有所下降。

虽然票据市场的整体风险已经大幅下降，但是票据业务风险防范依然任重道远。

李明昌认为，票据市场的风险主要来自于三个方面，一是操作风险，二是合规风险，三是市场风险。

票据承兑方的贸易背景、承兑的保证金来源以及贴现资金的流向等都是合规方面的风险。李明昌认为，从银行来讲，主要关注中小金融机构签发的票据，同时还要关注一些个别财务公司签发的票据。

2016年起，人民银行强力推动票据电子化和纸票电子化。数据显示，目前，电子票发行占比已经达到95%，票据的承兑、签发已经超过了95%，在银行贴现的票据资产中，占比已经达到99%以上。从分散交易转为集中交易，票据电子化大大降低了纸票时代一票多卖、空壳公司商票、大量错配或杠杆等票据的造假风险。

而随着票据市场的电子化发展，票据签发端、承兑端的风险则成为了票据市场新问题。

李明昌称，从票据业务流程来看，新的风险主要集中在票据的承兑端。“从银行承兑票据来看，中小银行超量、超额签发银行承兑汇票，或者在整个负债里面保证金占比比较大，对它未来经营活动中间的流动性会带来一定的隐患；从商业承兑汇票来看，企业签发的商业承兑汇票也存在一些风险。比如，克隆企业账户签发商业承兑汇票、假冒在市场上商票有一定影响力的企业账户在另外一家银行的网银上签发商业承兑汇票等。”

此外，记者了解到，一些不法分子假冒央企、国企股东来注册公司，在假冒的公司里面签发商业承兑汇票，在市场转让、交易等乱象也存在。

对此，李明昌表示，招商银行主要通过在事前、事中、事后对票据风险进行防控。具体而言，一是在制度的建设上，通过跟踪市场变化、监管政策的变化，及时修改内部制度，在前端、事前要在制度上做好基础；二是事中通过金融科技进行防范。例如，招商银行把相关的风险做成模型，脱离人为审批控制；三是事后防控。“一天、一周、一个月对我们发生的票据和存量票据进行回测，对企业、业务、经办的支行客户经理画像，分析风险隐患，对风险进行防范于未然。”李明昌同时表示，要利用票交所的大数据和电票系统、票据交易系统，从系统端来控制风险。