转让2%股权 首家外资绝对控股基金隐现

该项产权转让详细信息显示，信息披露起始日期为今年5月8日，信息披露期满日期为6月初。

按照此前规定，境外机构持股境内基金公司，只能作为参股股东，持股比例最高为49%。伴随着外资持股比例的放开，外资控股基金渐行渐近。

伴随着金融领域的逐渐开放，外资亦在逐渐加快在相关领域的布局。上投摩根的外方股东、俗称“小摩”的摩根大通（摩根资产的母公司），已经在证券牌照方面有所斩获。

3月底，摩根大通证券（中国）有限公司获证监会核准设立。注册地为上海，注册资本为8亿元。摩根大通持股51%，上海外高桥集团持股20%。

外资控股券商出炉，意味着金融市场对外开放逐步提速。合资券商的历史远远长于合资基金，1995年中金和大摩牵手，首家合资券商诞生，而2003年才出现首家合资基金公司招商基金。

从展业的情况来看，合资基金整体比合资券商活跃。据wind数据，目前11家合资券商中，除中金公司2017年各项排名相对靠前，剩余合资券商各项指标排名均在70名之后，低于行业中位数，整体经营规模较小。包括摩根士丹利华鑫、瑞信方正等5家合资券商净利润为负，处于亏损状况。

广发证券研报指出，合资券商是不成功的探索，究其原因在于牌照业务单一，单纯依赖投行业务较难支撑熨平周期性业务波动，也无综合业务优势去承揽项目。

合资基金占据半壁江山

合资基金曾经长期占据基金业的半壁江山，合资基金数量一度领先于内资公司。根据基金业协会的数据，2014年7月末，我国境内共有基金管理公司91家，其中合资公司48家，超过内资公司的43家。

新基金法实施之后，公募基金的股东变得更加多元化，自然人持股的基金公司大量出现，行业进行了新一轮的扩容，内资公司的数量再次超过了合资公司。但从资产管理规模的维度来看，合资公司仍占据了较大比例。

时代周报记者多方了解，伴随着外资控股基金公司的放开，多家公司的外方股东都表达了增持意向，也有几家公司希望将“首家外资绝对控股基金”的称号收入囊中。

某业内资深人士告诉时代周报记者，基金公司的发展离不开股东方的支持，从目前合资基金公司的生态来看，控股权的归属不仅要看当下的股权结构，股东拥有的资源亦颇为重要。伴随着行业竞争的加剧，投研、渠道等核心资源能在基金公司的发展过程中发挥较为关键的作用。

时代周报记者梳理，拥有渠道优势的基金公司，因为历史的原因，多为合资基金公司，但往往中方会拥有公司的主导权。从股权结构来看，银行系基金中，中方股东话语权较大，中银基金、工银瑞信、永赢基金、建信基金、交银施罗德、民生加银、中加基金、农银汇理、浦银安盛等银行系基金公司，中方股东持股比例最高的有83.5%，最低的为51%。保险系基金的情况颇为类似，国寿安保、太平基金、平安大华等保险系基金公司，中方持股比例分别高达85.03%、83%、68.19%。

当股东之间获得的收益与贡献不匹配的时候，往往就会产生矛盾。某合资基金公司前任董事长告诉时代周报记者：“外方股东纯属‘躺赢’，无论是投研还是渠道这些核心资源都是中方在折腾，外方股东只有在分钱的时候最积极。”

沪上某基金公司总经理告诉时代周报记者，无论中方外方，对于基金公司的发展而言，由某一个强势股东主导往往会效果较好，而如果股东之间均势力敌，理念上的冲突就会暴露出来，很容易出现长期扯皮，不利于公司的发展。值得注意的是，首家合资基金公司招商基金，在外方股东退出之后，在资产管理规模上实现了大跃进，迅速跻身行业第一梯队。

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