微软三季报业绩超预期 云计算发力助市值破万亿

4月25日美股开盘后，超级科技牛股微软股价大涨5.1%，至131.37美元，推动股票市值突破万亿美元大关，这是继苹果和亚马逊之后，美股第三家突破万亿市值的公司。

万亿市值与商用基础不无关系

微软“大象起舞”的局面与其成功从Windows和Office等传统业务转向多元化业务有关，其前CEO比尔·盖茨曾表示，微软已经改变先前完全以Windows为中心的策略，在一些关键技术上加大投入，比如人工智能和云计算等。而从微软最新发布的2019年三季报来看，无疑也验证了这一观点。

4月24日，微软发布了2019财年三季报（对应自然年2019年一季报，截至2019年3月31日），财报显示，公司实现营收306亿美元，同比增长14%；实现净利润88亿美元，同比增长19%。细分来看，三大业务营收为：生产力和业务流程（Office 365、LinkedIn、Dynamics 365）102亿美元，同比增长14%；智能云（Azure、Enterprise Services）97亿美元，同比增长22%；更多个人计算（Windows、Surface、Xbox、Search advertising）107亿美元，同比增长8%。同时，微软给出第四财季指引为，营收322亿~329亿美元，同比增速7.0%~9.4%，经营利润106亿~116亿美元，同比增速1.6%~11.3%。

“微软第三财季收入、利润以及第四财季业绩指引均超市场预期，Windows收入的意外增长和云业务的持续高速增长是主要增长来源。”中信证券科技产业首席分析师许英博认为，微软在高增长领域的雄心壮志及管理层的超强执行力造就了微软破万亿市值的气势。

方正证券海外首席分析师杨仁文也认为，正是因本季度受益于智能云（主要为Azure）的出色表现，使得微软的收入和利润均实现了双位数增长，“相较上期指引保守数据，这次完全超出了市场预期。”

而在互联网观察家尹生看来，推动微软突破万亿市值的动力，除了转型云服务领域的优势，其传统业务的作用也是不容忽视的。尹生认为，微软传统业务还是保持了一定增长，虽然在移动互联网方面，尤其是手机领域一直并未占据很好的位置，但其他业务比如Office商用办公产品，其价值还是在移动互联网时代有所延续，这样就给微软提供了一个较好的“降落伞”，使其从过去通往未来有一个很好的缓冲器。另外，微软在云服务领域所拥有的优势也是得益于公司过去商用服务方面的积累，过去的产品帮助其与其他云服务商产生明显差异化，使得微软自身的优势充分发挥出来。