大洋电机商誉减值逾24亿致上市首亏 实控人拟减持自救

长江商报记者注意到，这并非近一年内大洋电机重要股东首次减持。去年5月中旬，大洋电机曾披露控股股东一致行动人减持计划。公司控股股东鲁楚平的一致行动人、其兄弟鲁三平因个人资金安排，计划在公告披露日起的未来六个月内减持公司股份合计不超过8000万股，占公司总股本的3.38%。

去年年末，该部分减持计划届满。在此期间，鲁三平三次通过大宗交易的方式累计减持公司股份4740.8万股，占公司总股本的2%，累计套现2.13亿元。

截至今年一季度末，鲁楚平和鲁三平两人的持股比例分别为31.85%、1.37%。鲁楚平和彭慧夫妻二人为大洋电机实际控制人，持股比例合计为33.88%。

去年亏损近24亿吞噬八年利润

公开资料显示，大洋电机2008年上市，上市初期主要从事微特电机的生产销售。

上市当年，由于国际金融危机及原材料价格出现大幅波动，大洋电机业绩增长停滞。此后几年虽然逐年回温，但2012年再次滑落接近两成。

为了寻找新的利润增长点，2011年以来公司先后收购了芜湖杰诺瑞、北京佩特来和美国佩特来，全面进入车辆旋转电器领域。2016年初完成收购上海电驱动的资产交割，涉足新能源汽车动力总成系统业务。

2013年至2017年，大洋电机分别实现营业收入32.73亿、44.43亿、49.12亿、68.05亿、86.05亿，净利润分别为2.15亿、2.97亿、3.4亿、5.09亿、4.18亿。

可以看到，多笔并购加身，大洋电机营收实现翻倍增长，净利润也在2016年到达顶峰后不久开始回落。

日前，公司发布的年报显示，2018年大洋电机实现营业收入86.38亿元，同比增长0.38%；净利润亏损23.76亿，同比减少668.68%。

从业务构成来看，报告期内大洋电机传统业务空调用电机和非空调用电机分别实现营业收入33.25亿、13.31亿，同比增长-4.6%、16.92%，占营收的比例分别为38.5%、15.41%；毛利率分别为15.73%、24.56%，同比增长-0.7、3.03个百分点，整体较为稳定。

但公司新开展的新能源车辆动力总成系统、起动机及发电机业务分别实现营业收入14.07亿、20.4亿，同比减少0.88%、0.09%，占营收的比例分别为16.29%、23.69%，毛利率分别为12.23%、21.23%，同比减少11.5、2.71个百分点，利润空间大幅收窄。

长江商报记者注意到，这是大洋电机上市十年多以来首次出现亏损，且一次亏损就直接吞噬过去八年业绩。而被公司给予厚望的上海电驱动和北京佩特来因业绩不达预期造成巨额商誉减值则是造成公司亏损的主要原因。

报告期内，大洋电机分别对两家公司计提商誉减值20.95亿、3.12亿，合计24.07亿元，占当期利润总额的比例为-103%。

今年第一季度，大洋电机仍未能走出亏损困境。报告期内公司实现营业收入20.86亿元，同比增长7.33%；净利润亏损2115.9万元，同比由盈转亏，降幅达到167.64%。

重组标的四年业绩承诺仅完成一年

此次多名重要股东集体减持与近期大洋电机前次重组惨败不无关系。

据了解，2014年初大洋电机完成对北京佩特来72.768%股权的收购，此次交易定价11.2亿元，相较于标的净资产溢价3.26倍。

2015年大洋电机再以35亿元的高价收购上海电驱动100%股权。彼时，以2015年3月31日为审计评估基准日，购买资产的预估值为35亿元，较拟购买资产未经审计的归属于母公司股东权益账面价值3.02亿元增值31.97亿元，增值率为1057.12%。

长江商报记者注意到，上海电驱动并表前业绩波动较大。2013年、2014年和2015年一季度净利润分别为452万元、6665万元和-390万元。

而交易对手方承诺，上海电驱动2015年至2018年扣非归母净利润分别不低于0.94亿、1.38亿、1.89亿、2.77亿。

从完成情况来看，2015年至2018年，上海电驱动分别实现扣非归母净利润9681万、1.15亿、1.26亿、-1.6亿元。在重组当年踩线完成业绩承诺后，上海电驱动已连续三年未完成业绩承诺。

大洋电机表示，上海电驱动业绩不达预期的主要原因主要受毛利率下降、期间费用上升及资产减值损失计提的影响。

而根据业绩承诺协议，西藏升安能及西藏安乃达需要按照相应比例承担补偿业务，且鲁楚平替标的除西藏升安能及西藏安乃达以外的其他股东承担实际净利润不足部分的53.4%对上市公司进行补偿。

2016年至2017年，上述三大股东分别对公司进行业绩补偿2286万元、6229万元。按照标的去年的业绩实现情况，西藏升安能、西藏安乃达及鲁楚平需分别补偿上市公司1.54亿、4957万、2.33亿，合计4.37亿元。

另一方面，年报显示，北京佩特来2018年实现净利润2033万元，较上年的4765万元减少57%。

需要注意的是，2017年公司就已分别对上海电驱动、北京佩特来计提商誉减值0.8亿、0.16亿。不过，截至2018年末，大洋电机账面商誉价值仍高达11.23亿元，占公司期末总资产和净资产的比例分别为7.7%、17.7%。

作者： 徐佳