中国车市现状：美系、法系全线受挫

广发证券的统计是基于国家统计局区域划分标准，其中东部包括北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东和海南，中部包括山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南，西部包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏和新疆，东北部包括辽宁、吉林和黑龙江。

广发证券对影响各地区终端销量表现的可能的原因进行了分析：

东部：2018年、2019年Q1表现略好于行业与新能源汽车的正贡献有一定关系；2019年一季度东部地区传统乘用车终端销量同比增速略弱于行业，但总体来看，东部地区表现仍与行业表现相当，这与东部地区销量占国内销量比例近半的较高占比有一定关系。

中西部：2015年-2017年，相较东部、东北部，中西部终端表现均好于行业，这或与中西部居民收入较低，对刺激政策更敏感所致，但这也使得政策透支力度高于东部，到2018年开始终端增速就开始低于东部。

东北部：终端表现较差与宏观经济较差有一定关系。根据国家统计局公布的各省份名义GDP情况，2015-2018年，我国东部、中部、西部、东北部地区GDP年复合增速分别为8.85%、9.45%、8.27%、-0.62%，东北部地区GDP复合增速大幅低于我们东中西部地区。

车系分化：日系、德系领先，美系、法系“扑街”

据广发证券，2019年一季度，分系别看，乘用车终端表现较好的车系为日系、德系，自主、美系、法系终端表现均弱于行业水平：

2019年一季度，日系、德系、韩系乘用车终端销量同比增速分别为8.7%、5.6%、-0.5%，增速好于行业-5.3%的增速水平，自主、美系、法系乘用车终端销量同比增速分别为-10.9%、-21.7%、-53.5%，增速均低于行业水平。

从各系别广义乘用车终端销量分地区表现来看，日系车中西部地区、德系车中部地区需求崛起，自主品牌中部、东北部需求下滑显著，美系、法系需求则出现了全面下滑：

1）对于自主品牌，销量占比较高的中西部地区中，中部、东北部地区终端下滑尤为显著，19年一季度其中部地区终端下滑达13.7%；

2）对于德系而言，中部地区确是其增速最高的区域，19年1季度其中部地区终端同比上升11.1%，显著高于其5.6%的国内增速；

3）对于日系而言，中西部地区终端也实现同比较高正增长，2019年一季度其中部、西部地区终端增速分别为16.3%、13.8%，显著高于其8.7%的国内增速；

4）美系车终端在各地区出现全面下滑，2019年一季度各地区终端销量均下滑20%左右；

5）法系车的下滑也是各地区的全面下滑；

6）韩系车东北地区表现最好，东部地区表现最差，19年1季度其终端增速为-0.5%，而东部、东北部地区增速分别为-3.7%、4.7%。