这些板块被集中减持 机构：短期回调是买入机会

从行业持仓占比变动来看，4月陆股通资金主要加仓“银行（+0.45%）、休闲服务（+0.21%）、家电（+0.23%）”等，主要减仓“电子（-0.48%）、计算机（-0.17%）、钢铁（-0.17%）”等。4月陆股通资金加仓“银行、休闲服务、家电、农林牧渔、非银”等，加仓比例分别为0.45%、0.21%、0.20%、0.13%、0.13%；减仓“电子、计算机、钢铁、公用事业、化工”等，减仓比例分别为-0.48%、-0.17%、-0.17%、-0.11%、-0.10%。

从存量持仓市值来看，截至2019年4月底，陆股通资金重仓持有贵州茅台、中国平安、美的集团等个股。陆股通资金重仓股集中在消费和金融行业，分别为贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等，持股市值分别为1131.03亿元、686.30亿元、529.48亿元、377.57亿元、370.38亿元，持仓占比分别为10.77%、6.54%、5.04%、3.60%、3.53%。

从持股市值变动来看，4月陆股通资金持有市值上升较多的个股有贵州茅台（+99.52亿元）、中国平安（+63.26亿元）、格力电器（+39.94亿元）等，持有市值下降较多的个股有五粮液（-59.11亿元）、海康威视（-37.37亿元）、洋河股份（-20.73亿元）等。4月陆股通持股市值上升较多的分别为贵州茅台、中国平安、格力电器、中国国旅、上海机场等，持股市值下降较多的分别为五粮液、海康威视、洋河股份、万科A、中国石化等。

哪些个股被“外资化”了？截至2019年4月底，外资（陆股通+QFII）持股占总股本比例较高的个股分别为：聚光科技（20.46%）、大族激光（20.46%）、上海机场（19.77%）、华测检测（19.00%）、美的集团（18.93%）等，即目前没有外资持股占总股本比例超过26%的个股。

后市怎么走？

不难发现，北上资金投资标的和风格已成为当前不少机构和普通投资者关注的主要指标之一。因此，进入5月，北上资金动向同样也将在一定程度上影响A股行情的高度以及持续性。

针对后市，施罗德投资中国A股研究总监、副总经理李文杰表示，短期A股需要调整稳固，但考虑到经济在下半年将有所改善，国家将继续出台政策刺激市场，鼓励直接融资和发展科创板，回调后将可能是中长期的买入机会。

富达国际中国区股票投资主管及基金经理周文群表示，长期来看，外资流入A股的趋势不会改变。随着越来越多的外资参与A股市场，全球的流动性也会对A股的走势产生更大的影响。

天风证券认为，进入5月，市场情况将变得纠结。一方面，企业盈利的数据很大可能会由于价格因素而二次探底(2012年之后，“量”的因素波动大幅收窄，企业盈利与PPI的拐点几乎同步)。另一方面，货币和信用的扩张力度较一季度仍然在边际收缩。这意味着流动性推动的估值提升暂时休息，但盈利不但没有拐头向上，反而出现二次探底。这个阶段可能导致市场出现大幅波动或者调整。MSCI将在6月1日完成指数跟踪的变更，纳入因子从5%提升到10%，从去年经验来看，主动型外资将在5月份开始增加配置，被动型外资将在5月份最后几天完成换仓以保证对指数跟踪的准确度。因此，5月份市场的增量资金也更偏好于“金融+消费”。

上海证券表示，4月以来A股上行动力有所减弱，盘整迹象越发明显，市场对于密集的利好逐渐产生审美疲劳，站在当前时点，投资者对后市行情走势也产生了一定分歧。在此背景下，该机构预计后续行情演绎焦点将逐步从货币政策宽松带来的无风险利率下行转移到企业盈利增速情况，趋势性机会暂时不会出现，结构性机会丰富。主题方面，成长股，尤其是与科技进步、先进制造有关的标的有望产生较高超额收益。尤其是与科技进步、先进制造有关的标的有望产生较高超额收益。

海通证券指出，连续下跌后，短期看，市场有反弹需求，但如果没有成交金额配合反弹空间也不会高，长期看，震荡完结后股市长期还会走好。对于多数投资者而言，耐心等待调整完成是不错的选择。建议投资者多关注低估值蓝筹股，如果它们震荡期间上涨到合适的价格则卖出，不涨的话应该也是较好的避险投资品种。

在不少机构看好5月A股结构性机会的背景下，分析人士表示，随着行情进入第二阶段，在后市主线清晰后，调仓换股完毕的北上资金仍将有望重现净流入。