谷歌一日最多蒸发780亿美元市值 相当于一个高盛

据华尔街见闻的不完全统计，至少有10家华尔街券商或投行在财报发布后下调了谷歌母公司Alphabet的目标价，例如摩根士丹利从1500美元下调至1425美元；摩根大通从1250美元上调至1310美元；Instinet将目标价从1310美元下调至1300美元；BMO从1200美元下调至1150美元。

但主流分析师对谷歌母公司的评级下调幅度不大。路透社统计的43家券商中，目前只有两家将Alphabet评级为“持有”，其余券商均评级为“买入”或更高的推荐等级。例如Stifel将谷歌评级从“买入”下调至“持有”，理由是公司近期收入增速变动具有较高不确定性，短期内会影响市盈率等估值倍数，对谷歌长期收入增速路径的指引也会令中期内股价表现承压。

分析师们指出，谷歌财报电话会上没有给出公司季度收入增速创三年最慢的具体原因，Alphabet的CFO Ruth Poral“归罪”于汇率波动和YouTube平台算法变更时点的影响，但没有对此进行明确阐释，也没有说明为何算法变革会损害整体营收和主营广告业务收入的增幅。当季营收同比增长17%，广告收入增长15%，均创2015年以来最差。

券商Jefferies在研报中指出，谷歌财报电话会引发的问题多于提供的答案，令华尔街愈发担心广告收入会转向谷歌主要竞争对手Facebook和亚马逊等平台。同时，谷歌包括云收入在内的“其他营收”类别所占市场份额持续逊于竞争对手，“其他押注”等创新业务亏损幅度扩大，令市场担心谷歌未来收入增长的潜力和长期健康。

华尔街见闻曾提到，谷歌母公司Alphabet在4月29日周一美股盘后公布了2019年一季度财报，营收、运营利润率、运营收入和付费点击量等关键指标全面不及预期，股价盘后大跌7.6%，并跌破1200美元：

财报显示，谷歌母公司Alphabet一季度总营收363.4亿美元，较去年同期的311亿美元增长了16.8%，逊于市场预期的373.3亿美元或增长20%。路透社称，近17%的营收涨幅是三年来最低，去年同期的营收增速为28%。

GAAP项下的EPS为每股盈利9.50美元，逊于分析师预期的10.10美元，主要受到欧盟17亿美元罚款的拖累；经调整后的非GAAP EPS为11.90美元，好于市场预期的10.61美元，不过逊于去年同期的13.33美元。

一季度经营利润为66.1亿美元，弱于上季度的82亿美元，去年三季度曾以83.1亿美元创下公司成立以来的单季最高。营业毛利率为18%，较去年四季度的21%继续回落。不含流量获取成本（TAC）的净收入为294.8亿美元，同比增长18.6%，但弱于市场预期的300.6亿美元。

华尔街见闻会员专享文章《谷歌大跌：多年来第一次，后院被人放了把火》分析称，谷歌的最新财报已经表明，硅谷最大公司的收入过于依赖一项业务存在巨大风险：

尽管谷歌为了业务线的多样化做出了众多努力，再多高科技的光泽也无法掩盖其老式广告商的本质。谷歌的困境不仅在广告业务上，在硬件产品和云业务距离可观的盈利仍有很长一段路要走，而智能手机市场已经陷入挣扎。

在科技领域，这本该是一个收益稳定的季度，Facebook和Twitter此前均公布了强劲的利润表现，亚马逊也公布了创纪录的利润，谷歌的财报成为这之中的一个异类。