周小川：金融开放有助于提升效率和竞争力

周小川表示，中国金融业对外开放起步很早，过往已经做了好几轮准备，如果不是碰到1990年代末期的亚洲金融危机和2008年的全球金融危机，中国金融业开放的步伐会迈得更大更快。他也从三方面对金融开放的必要性进行了分析。

首先，在他看来，金融业总体而言是一个竞争性服务行业，金融业开放有助于提高效率，竞争会带来诸多益处，例如推动机构提供更好的金融产品和金融服务。

其次，他也认为，从市场占有率等数据来看，目前中国金融业开放水平并不高，但这并不意味着中国的政策开放水平低。中国金融市场巨大，前面几轮开放后进来的外资机构虽然深耕中国市场，但迄今为止市场占有率依旧不高。进一步扩大开放，也不会大幅影响和改变国内金融机构的市场占有率和业务范围。“与此同时，我们也看到，随着外资金融机构进入中国市场，中国的金融机构也在走向全球市场，进一步扩大金融开放对中国金融机构不会有太大的冲击。”他表示。

第三，合资银行放开外资持股限制是重要举措。周小川称，中国从上世纪80年代末就开始引入外资银行，允许外资银行设立分支机构和分行。“后来，我们区分了分行和子行（法人银行），外资银行可以设立百分之百控股的子行。类似汇丰银行的分行和子行，很早就设立了。此前对外资银行唯一的限制，就是参股中资银行的股份上限。现在，这个上限比例也打开了，这次是51%，下次也可能有60%、75%的情况，持股比例就不再受限制了。”

“既然（之前的百分之百控股的子行和分行）都允许，那么如今控股51%，应该不是问题。”周小川对第一财经表示。他认为，这释放了中国金融开放的重大决心，也是重大的进展，随着这个领域进一步推进开放，合资银行将有更多案例，会使外界对未来中国金融的发展更有信心。

区分金融业市场准入和资本项目开放

目前，各界对金融开放的必要性和益处达成共识，不过当年一些新兴市场国家在金融开放尤其是资本账户开放进程中，曾出现重大金融风险，中国应该如何吸取教训？金融开放中如何预防和化解重大金融风险？

对此，周小川强调，金融机构准入方面的扩大对外开放，以及金融市场和资本项目的开放，这两个问题需要区别对待，而开放是否引发宏观风险，则主要对应宏观政策框架和改革是否到位的问题。

他称，事实上，梳理全球经济体的金融开放案例，没有开放的部分，往往是行业内部实行的标准不高，没有向更高的竞争力和国际水平看齐，这样就容易出现一些落后现象，例如业务品种单一、财务会计标准不高、竞争力不强、风险管理能力弱，等等，反而更容易出现风险。就这一点而言，金融开放有助于金融机构的健康发展，提升竞争力。

在他看来，宏观上的金融风险则是另一个概念，诸如资本项目开放的节奏和步骤、汇率制度的安排，等等，这对应着另外的一组考量，即宏观政策框架。这里的情况比较复杂，因为风险的引发因素有些是国内的宏观脆弱问题，有些是外部冲击因素，这类宏观风险无论是金融开放还是不开放的国家都会面临，“不管在什么时候都需要管理好宏观经济（风险）”，他称。

事实上，防范宏观金融风险对各国都具有挑战性，即便是发达国家也经常在宏观上出问题。2008年在美国爆发的全球金融危机、随后在欧洲蔓延的主权债务危机，都是深刻的例证。发达国家和新兴市场，“不见得谁比谁做得好”，周小川强调。不过，他也指出，一国的经济基础条件和金融市场条件存在异质性，具体面临的宏观金融风险也会有所不同。

中国坚持改革开放是当前的“确定性”

经历了冲击不断的2018年，2019年的不确定性似乎并未减少。多家主流国际组织下调了全球经济增速预期、技术革命正在带来颠覆性挑战、贸易摩擦仍存、全球地缘政治风险也充满变数，似乎“不确定性”成了2019年和未来的主基调。

“所谓不确定，贸易摩擦进展是现在大家最关注的，不仅是中美，而且是全球关注的不确定性。此外还会有其他因素，诸如地缘政治等等。”周小川称。

但他也从不确定性中看到了确定性。例如，“科技发展肯定是正面的，”他表示。不过，未来科技的发展速度并不可预测，何种重大技术在何时会出现重大突破，从而对潜在经济增长产生明显的提升作用，目前来看并不能充分预知。

其次，中国服务业在GDP中占比偏低，中国服务业在未来会长足发展，这也是确定的。“服务业大发展需要一系列政策体制的支持，这方面的改革肯定会向前推进，这也是确定的。”周小川称。

中国过去的经济增长在很大程度上得益于高储蓄率，“未来储蓄率会逐渐下降，消费对整个经济的推动会越来越大，这也是确定的。”他提及。

在拨开迷雾后，中国的“确定性”跃然纸上——不断推进改革开放、练好内功、加速国内经济转型升级。

周小川3月初在英国的上述讲座上就提及，“改革开放为中国带来巨大红利，所以无论我们听到了什么声音，都不会改变改革的方向。”在他看来，40年改革开放政策引入了市场经济概念，中国也在探索如何在市场经济体制下运行，寻求转型的更佳方式，过渡期间也出现了很多挑战。不可否认的是，中国在这一过程中取得了很大成就，人均GDP大幅增长。

尽管中国尚有诸多改革事项未完成，且保护主义不断在全球抬头，但周小川始终对持续推进中国改革开放表示乐观。“一些经济体可能出现了保护主义倾向，挑战了多边主义，但我们也听到了中国的回应，尤其是两年前习近平主席在达沃斯期间表示，中国会支持自由贸易、投资体系，并支持多边解决方案。”