新兴市场消费图谱："养生青年"偏爱"租赁生活"

Deidy Wijaya认为，印尼人越来越注重个人形象，可能对生产个人护理产品的消费者公司很有利。

中国总体增长保持弹性

调查显示经济走弱对中国消费者的家庭收入产生了影响。瑞信中国消费分析师Tony Wang指出，对中国消费者而言，2018年充满挑战，与2017年相比，受访者对个人财务状况、收入增长和大宗购买的信心有所下降。认为现在是购置大额商品好时机的受访者比例从2018年的7%下降至6%，低于2014年的9%。尤其面对汽车和房地产等大件商品，中国消费者消费意愿不足。Tony Wang表示，从目前观察到的行业数据看，这种态势不会迅速反弹。

“虽然中国消费者信心仍很高，但实际工资增速是近7年以来最慢，此外经济下行压力也在一定程度上抑制了近年来出现的消费主义的发展。”Tony Wang表示，2018年中国对“消费降级”有很多讨论，但瑞信认为，这只是中国消费快速发展趋势的一部分，用“消费极化”来形容该趋势或许更准确。

Tony Wang指出，调查显示，中国一线城市受访者消费信心下降主要是因为生活成本的上升和家庭债务迅速增加，令消费者在奢侈品和高价商品上的支出有所下降。

他同时认为，虽然目前的调查结果描绘出一个充满挑战的前景，但经济刺激政策和中国最近宣布的减税计划将减轻消费“崩溃”的风险。2019年中国总体消费增长将保持弹性，尤其对二三线城市长期高端化趋势及服务业消费、新兴领域的结构性增长机遇应持建设性态度。

印度市场三大变化

Klerk认为，中国消费者仍会有强劲的消费能力，而印度消费市场的动力则更多来自年轻的消费者。

“看一下今年的数据，可以发现印度的消费者特别乐观。”Klerk说，调查显示印度市场出现了三大消费主题变化：第一个是结构性和长期性的变化，主要是印度互联网普及率增加带来了年轻消费者消费行为的改变；第二是周期性的影响，表现在印度消费者在大额消费上大幅放缓；第三个趋势是印度家庭储蓄从过去几年投资于股票和共同基金的比例不断上升重新转向投资黄金。

瑞信印度消费分析师Arnab Mitra对21世纪经济报道记者分析说，2016-2018财政年印度为政府雇员增加的支付总额约为3.4万亿印度卢比，雇员工资大幅增加，惠及约2500万户家庭，但这种刺激对大额消费的影响力已逐渐消退。

从印度汽车销售数据看，2018财年乘用车销量约增加8%，但过去6个月已降至2%。此外Arnab Mitra援引调查结果称，除2016年受废钞令影响创下的低位，这次的受访者大额购买数据是2013年以来最低水平，值得关注。

而在家庭投资方面，《报告》显示，直接或通过共同基金投资股市的印度家庭比例从2017年的19%大幅下降至2018年的11%，处于2014年以来最低水平。与此同时，投资黄金的比例从17%上升到25%，房地产投资则从14%上升到23%，均为2014年来最高水平。

这与此前截然相反。2014-2017年，投资于股票和共同基金的印度家庭比例不断上升，对黄金的需求却在下降。Arnab Mitra认为，目前这种变化还是周期性，而非结构性的，但如果继续，作为过去3年印度股市最大资金流入来源的国内家庭储蓄投资方向发生的严重变化，或对印度股市产生影响。

年轻人：追求便利与健康

报告将更多注意力放在对年轻消费者的分析上。Klerk表示，这主要是因为新兴市场年轻人的收入高于全球平均水平，他们与消费趋势之间的相关性不容低估。

分析表明，在年轻受访者中，租房似乎比买房更受欢迎；此外，在中国、印度和墨西哥市场，年轻消费者购买汽车的意愿也较往年明显下降。

对此Klerk并不太惊讶，他表示，年轻人更加注重体验和便利，而非高价商品，这也可以从食品外卖、音乐流媒体服务等“便利”领域调查结果中看出。

Tony Wang指出，虽然中国消费者在某些缺乏创新的产品上会更注重“物有所值”，但他们仍然愿意为可以提供良好感觉或积极体验相关的产品和服务支付相对较高的价格。

对健康的追求则是另一个明显趋势。《报告》显示，当调查者询问年轻消费者会否有意识地尝试更健康的食物时，除俄罗斯之外的所有国家中，作出肯定回答的人远远多于持相反观点的人。尤其在中国和印度尼西亚，更健康的饮食似乎对年轻消费者最具吸引力。

Klerk亦指出，与“锻炼”和“运动”相关问题的答案似乎也证实了前述结论。“比如我们发现，在除土耳其之外的所有国家，40%以上的年轻消费者每周至少锻炼一次，中国、巴西和墨西哥消费者的运动量最高，这些国家40%-50%的人至少每三天锻炼一次。”Klerk说。