股指期货随股市同步复苏 监管层松绑再进一步

但值得注意的是，即便复苏迹象明显，目前股指期货成交量距离2015年牛市之时仍有不小的差距，2015年6月29日IF1507曾创下成交288.2万手的历史纪录，相比之下这一交易量是目前单一产品单月或数月成交量的规模，股指期货常态化运行仍需要多方努力。

限制进一步松绑

股指期货成交复苏迹象明显，同时21世纪经济报道记者也了解到，中金所在近期进一步松绑了部分针对股指期货交易的限制，这一次和前几次不同的是，松绑对象并不是手续费和保证金，而是客户管理。

2015年9月2日，中金所下发四项文件，为股指期货交易戴上枷锁，这四项文件是《关于调整日内过度交易行为监管标准的通知》、《关于调整沪深300、上证50、中证500股指期货交易保证金的通知》、《关于调整股指期货手续费标准的通知》以及《关于进一步加强客户管理的通知》(下称“《客户管理通知》”)，而这一次松绑的正是第四项。

记者获悉，近期中金所向各会员单位下发通知表示，根据股指期货常态化管理需要，中金所决定废止2015年9月2日发布的《关于进一步加强客户管理的通知》。

与此同时，通知文件还写明：“各会员单位应当严格落实投资者适当性制度，加强客户管理，提醒和督促客户严格遵守期货交易的各项法律法规，知悉交易所的交易规则及其实施细则，引导客户理性、合规参与金融期货交易，及时发现、提醒和制止客户异常交易行为，并及时向交易所报告。”

前述长江期货人士透露此次松绑最核心的点在于松绑了此前交易受限的账户，目前已经恢复了这些账户的权限，该人士表示：“客户管理主要是针对2015年股灾期间因为被判定异常交易而交易受限的账户，《客户管理通知》下发后，我们就解除了这些账户交易的限制。”

对于此次松绑的意义，一位华南地区期货公司的中层对记者表示：“相比手续费和保证金的进一步放宽，对客户管制的放松是较小的一步松绑，但从意义上来说算是彻底废止了一项股灾期间的政策，也表明了监管机构推动股指期货常态化的决心。”

根据记者梳理，从2017年开始，在2017年2月17日、2017年9月18日以及2018年12月3日，中金所分三次逐步放松对股指期货保证金和手续费方面的限制。

但这距离相关产品正常运行、常态化运行仍有距离，因此在市场复苏，监管层积极主动逐步解除限制的大背景下，市场期望进一步松绑尽快到来。

“经过去年底的松绑后，期指保证金标准已经回归常态化，仅有中证500期指仍然执行15%的保证金标准。按照前几次中金所调整的节奏来看，再经历一次调整，该品种也将回归10%的正常水平。不难看出，未来保证金调整的空间十分有限，所以，无论是出于刺激流动性增加的考虑，还是下调空间来看，未来期指的‘松绑’重点将以降低交易成本为主。希望相关政策可以早点发布。”

有关股指期货常态化运行，证监会高层也屡有提及，分管期货市场的证监会副主席方星海最近一次在两会接受采访时明确表示：“放开股指期货的相关措施证监会正在研究，今年应该能出来。”