华尔街日报：今年IPO热潮不同于1999年互联网泡沫

来源：cnbeta

还记得上一次投资者为IPO热潮疯狂吗？1999年，数百家公司疯狂地涌向公开市场，抓住了那些认为自己可以通过股票发财的普通人的想象力。Dealogic的数据显示，当年共有547家公司在美国进行了首次公开募股（IPO），创下1079亿美元的纪录。今年可能会更疯狂。最新一轮IPO浪潮由网约车公司Lyft引领。

该公司周五上市首日上涨8.7%，融资23.4亿美元，估值265亿美元。Lyft规模更大的竞争对手Uber计划最早于今年春季上市。负责安排IPO的银行家们表示，预计2019年上市的公司总规模将超过1999年。此外，另一家共享经济巨头Airbnb也正在等待上市，可能会在明年正式亮相。

20年前，IPO热潮为那些只有商业计划和名称里带“互联网”字样的公司带来了数百万美元的收入。然后，理所当然的，泡沫破灭了。

但《华尔街日报》指出，如今的IPO热潮是不同的。现在上市的公司规模要大得多，历史也悠久得多。佛罗里达大学IPO专家杰伊-里特（Jay Ritter）的研究显示，1999年和2000年，科技公司上市的平均年龄分别为4岁和5岁，而2018年为12岁。与此同时，当时的销售额中值约为1200万美元，而去年则为1.736亿美元。

多年来，科技初创企业一直充斥着私人资本，它们有能力从容上市。许多创始人利用这些资金来建立自己的企业，远离公众投资者的窥探。这让股市投资者失去了像上世纪90年代亚马逊等公司那样进入底层市场的机会。在亚马逊IPO时投资1000美元，如今的价值将超过100万美元。

亚马逊于1997年初上市，S&P Capital IQ的数据显示，该公司上市第一年的营收达到1.5亿美元左右，投资者有机会以略高于4亿美元的初始估值买进。22年后，现在它的年销售额超过2000亿美元，市值接近9000亿美元，是世界第三大上市公司。

相比之下，银行家估计，成立于2009年的Uber的IPO估值可能达到1200亿美元。这意味着，像亚马逊早期投资者可能获得的那种收益几乎是不可能实现的：如果Uber的估值增长幅度与亚马逊类似，到2041年，它的估值将达到240万亿美元。