公牛集团涉专利纠纷IPO进程或受影响

值得注意的是，公牛集团的招股书上显示，要募集48.87亿的资金，理由是产能不足，募集资金用于产能的扩充和产线的兴建。对于上述行为，《投资者网》致函公牛集团方面，公牛集团回复称，公司分红是基于回报股东和分享价值的考虑，公司发行上市后，将着眼于长远和可持续发展，会持续采取积极的现金及股票股利分配政策，以此来回报广大投资者。

强敌环绕利润下降

国内的插座与开关面板市场也不是公牛一家独大。

自2015年4月，小米在市场上推出带有USB功能的插线板后，公牛插座就感受到了来自互联网的压力，也因此，公牛近年来拓展墙壁开关领域，转型LED照明、数码配件等领域。这些业务整体发展速度也很快，但这些行业普遍毛利率水平较低，也因此拉低了公司的整体毛利率水平。

在互联网巨头支持下的网络化、智能化插座不断面世，这对于公牛的产品有极大的威胁。此前公牛是和杂牌插座竞争，现在的竞争对手实力雄厚，公牛的优势不明显。因此，公牛需要及时调整竞争策略，加大技术含量更高、更符合市场需求的产品。

数据显示，2015年到2018年一季度，公牛集团主营业务毛利率逐渐从四成下降到了三成左右，分别为41.63％、45.21％、37.79％和34.98％。

此外，根据公开资料显示，公司库存也在不断增加。对此，公司方面解释称，近年来公司业务规模迅速扩大，产品品类不断丰富，为保证对下游客户的及时供货，各类产品均需维持一定的库存量，符合公司自身业务发展的需求。

而此次被通领科技告上法庭，也成为了公牛电器的一个大麻烦，北京炜衡律师事务所杨志刚律师对《投资者网》表示，像这样关于专利的官司是比较难打的，没有个几年基本不会有结果，不过在公牛电器正在冲击IPO时起诉，可以说目的性很明显了，对方很可能是想通过此事让被告的IPO进程慢下来。

IPO企业的专利权之痛

对于上述专利权纠纷案件，公牛集团对《投资者网》表示，公司一直重视研发和专利保护以及知识产权所承担的社会责任，目前拥有专利技术600多项，在本次诉讼涉及的安全门方面拥有专利近40项，目前公司产品均使用自身专利和技术。

专利权，看似是一个金光闪闪的光环，但用不好却可能成为紧箍咒。因为IPO排队期间出现专利诉讼导致企业最终上市失败的案例并不少见。

专利是企业核心竞争力的重要部分。在公司拟申请首次公开发行股票的过程中，拟IPO企业的专利权状况会受到证券监管机构的重点关注，不仅是其资产完整性的重要内容，也是判断其持续盈利能力的重要指标。

《投资者网》了解到，今年1月29日，信利光电IPO上会，但随后遭到中国证监会发审委的否决，其中原因之一便是公司涉及的专利侵权诉讼问题。更早之前，包括苏州恒久、赛特新材、西点药业、乔丹体育以及方邦电子等公司，均因为专利问题折戟IPO。

川财证券投行部宫晓波对《投资者网》表示，对制造业企业而言，企业一旦在专利诉讼中败诉，往往意味着业务很可能无法开展，并进一步影响企业经营和业绩，涉及这一类问题的也往往采取一票否决。

值得注意的是，近几年监管部门对于知识产权问题调整了相关的政策。华西证券分析师郅春阳认为，如果能说服监管部门，那对IPO的影响就不是很大，但若是对产品的销售和生产造成影响的话，那么对IPO还是会有实质性的影响。

目前，通领科技和公牛集团专利权诉讼案仍处于开庭审理阶段，《投资者网》将会持续关注案件进展。